El BCE mantiene los tipos al 4%… ¿y a mi qué?
- Domingo 10 Febrero 2008
Es un hecho demostrado que en cuanto firmas la hipoteca, te das cuenta de que necesitas estudiar un poco de macroeconomía. Términos como “Banco Central Europeo”, “Reserva Federal” e “índice armonizado de precios de consumo en la zona euro” de repente se mezclan en las conversaciones de pareja con el “hay que comprar leche”, o el último expulsado de Gran Hermano. Quieras o no, te das cuenta de que las decisiones de las reservas económicas de los grandes mercados terminan afectando a lo que te queda en cuenta para hacer la compra, así que hay que estar al día.
Esta semana Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, anunciaba que se mantienen un mes más los tipos de interés en el 4%, a diferencia de la Reserva Federal estadounidense que últimamente está bajando sus tipos de forma considerable. ¿Cómo puede afectar a esto a las hipotecas? ¿Es un reflejo del estado actual del sector inmobiliario? ¿El hecho de no haberlos bajado todavía puede representar un lastre que añadir a la desaceleración (para unos) o crisis (para otros) de la construcción?
Subir los tipos de interés significa que se piden menos préstamos personales, lo que reduce el nivel de consumo y contiene por tanto la inflación. Una fuerte bajada de los tipos causaría el efecto contrario, una tendencia a la inflación al haber más liquidez. Pero la falta de consumo podría causar una bajada descontrolada de precios que tampoco es deseada, pues aumenta la desconfianza en el sistema monetario: si los precios bajan de forma acelerada también se frenan las bolsas, puesto que se considera que habrá ahorro si se espera a que el precio baje más. Pero si la inflación en la Eurozona está alcanzando picos históricos, ¿no tendría que haber reducido los tipos el BCE? Pues la explicación está en una oportuna coyuntura: la bajada del Euro respecto al Dólar.
Después de haber llegado a la barrera de los 1.50 dólares, el euro ha comenzado desinflarse. Esto supone que exportar productos salga más rentable, alivia las pérdidas por tipos de cambio de las empresas y, como consecuencia de esto, permite establecer un escenario favorable a la reducción la inflación. De esta forma, el BCE logra allanarse el camino sin tocar los tipos de cambio, algo así como animar a la economía pero de forma más discreta que con bajadas pronunciadas, como ha hecho la Reserva Federal de EE.UU., con escaso éxito hasta ahora, por cierto.
La jugada del BCE aparentemente le ha salido bien. Trichet deja abierta la posibilidad de lo que sería la primera bajada de tipos en cinco años. El mantenimiento al 4% supone que las hipotecas seguirán esa línea de estabilidad con tendencia a la baja, puesto que el Euribor depende de forma crítica de este factor. Un euro fuerte, pero no demasiado caro, permite reducir el coste de las importaciones de petróleo sin penalizar en exceso las exportaciones. Y en las bolsas americanas se empieza a vislumbrar algo de estabilidad al final del túnel.
Eso sí, la letra de la hipoteca llegará religiosamente cada mes. Y el mes que te toca renegociarla, ese mes el Euribor no baja, la Ley de Murphy no deja dudas…
Vía: El Economista
Más información: IRPH
En CienLadrillos: El BCE mantiene los tipos en el 4%
En El Blog Salmón: ¿Por qué no baja Trichet los tipos?
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El BCE mantiene los tipos al 4%… ¿y a mi qué?
Comentarios
¡Añade tu comentario!Pero si la inflación en la Eurozona está alcanzando picos históricos, ¿no tendría que haber reducido los tipos el BCE? Pues la explicación está en una oportuna coyuntura: la bajada del Euro respecto al Dólar.
A lo mejor estoy equivocado pero con una inflacion galopante,¿no deberian subir los tipos de interes?
En teoría sí, pero ahora mismo la inflación en Europa está provocada más por los costes del petróleo que por un consumismo desenfrenado: si el combustible es más caro, la producción y el transporte sube, y se refleja en el precio final. La gente no es que compre más porque tiene más fondos disponibles, es sólo que los productos salen más caros porque cuesta más producirlos.
En economías tan basadas en la construcción, si se frena la compra de viviendas el sistema puede colapsar, y de ahí que una rebaja de tipos pueda servir para despertarlas.
En esta coyuntura, una subida de tipos sólo serviría para ahogar más a los hipotecados, que somos casi todos. Y la bajada del euro respecto al dólar sirve para, en cierta medida, reducir los costes de las empresas, que deberían traducirse en frenadas de la inflación sin tocar los tipos.
Pero vamos, que no soy ningún experto en economía. Mi acercamiento es el que indico al principio del artículo: aficionado a la fuerza.
[...] El número de obras iniciadas en 2007 fue el más bajo desde 1993, y comparado con el 2006 se iniciaron una cuarta parte menos. El mercado está saturado de viviendas, la ejecución de hipotecas aumenta, y los precios de inmuebles caen. Esto puede forzar a la Reserva Federal a una nueva bajada de tipos, que como comentamos anteriormente, hasta ahora no han servido de mucho: el IPC aumentó en un 0.4%, sobre todo por el encarecimiento de alimentos y la atención médica, y el sector inmobiliario no parece que vaya a mejorar a corto plazo. [...]